Εκτιμήσεις για ηπιότερη ύφεση σε ευρωζώνη και ΗΠΑ

Τα περισσότερα από τα πρόσφατα στοιχεία για την Ευρωζώνη έχουν αιφνιδιάσει θετικά, ενισχύοντας την αισιοδοξία των επενδυτών ότι αν και δεν αποκλείεται η οικονομία να βρεθεί σε ύφεση από το τέταρτο τρίμηνο του έτους, καθώς ο συνεχιζόμενα υψηλός πληθωρισμός περιορίζει την αγοραστική δύναμη των καταναλωτών και επηρεάζει αρνητικά το κόστος των επιχειρήσεων, η όποια συρρίκνωση ενδέχεται να αποδειχθεί ηπιότερη από τις αρχικές εκτιμήσεις. Χαρακτηριστικά, ο σύνθετος δείκτης PMI για τη δραστηριότητα του ιδιωτικού τομέα, που συνδυάζει τον κλάδο της μεταποίησης και τις υπηρεσίες και αποτελεί έναν πρόδρομο δείκτη για την πορεία της οικονομίας, σημείωσε

απρόσμενη άνοδο τον Νοέμβριο. Αν και παρέμεινε κάτω από το κρίσιμο επίπεδο των 50 μονάδων για πέμπτο συνεχή μήνα, υποδηλώνοντας συνεχιζόμενη συρρίκνωση της δραστηριότητας, ο δείκτης ανήλθε στις 47,8 μονάδες από 47,3 τον προηγούμενο μήνα. Η βελτίωσή του, η πρώτη από τον Απρίλιο, προήλθε από την άνοδο του αντίστοιχου δείκτη για τον μεταποιητικό τομέα (στις 47,1 μονάδες από 46,4 τον Οκτώβριο), κυρίως λόγω της περαιτέρω (αν και μικρής) υποχώρησης των πιέσεων στην παγκόσμια εφοδιαστική αλυσίδα και των περιορισμένων ανησυχιών για έλλειψη φυσικού αερίου τον χειμώνα, καθώς το ποσοστό πληρότητας στις εγκαταστάσεις αποθήκευσης της Ευρώπης ξεπερνάει το 95% (υψηλότερα από τον ευρωπαϊκό στόχο για πληρότητα τουλάχιστον 85%).

Η εξέλιξη αυτή στηρίζει τις εκτιμήσεις για περαιτέρω αύξηση των επιτοκίων της ΕΚΤ προκειμένου να συγκρατηθεί ο υψηλός πληθωρισμός. Εντούτοις, έπειτα από συνολική άνοδο στα επιτόκια 200 μ.β. από τον Ιούλιο, η όποια περαιτέρω αύξηση ενδέχεται να πραγματοποιηθεί με χαμηλότερο ρυθμό ύστερα από τις δύο διαδοχικές αυξήσεις των 75 μ.β. εκάστη, εκτίμηση που υποστηρίζεται και από τη μεγαλύτερη σε σύγκριση με την αναμενόμενη υποχώρηση του ρυθμού αύξησης του κύριου δείκτη τιμών καταναλωτή τον Νοέμβριο. Συγκεκριμένα, σύμφωνα με την αρχική εκτίμηση,

ο δείκτης αυξήθηκε 10% ετησίως έναντι του ιστορικά υψηλού 10,6% τον Οκτώβριο, σημειώνοντας πτώση για πρώτη φορά από τα μέσα του 2021, λόγω της υποχώρησης των τιμών ενέργειας. Χαρακτηριστικά, εν μέσω αυξημένων ανησυχιών για την πορεία της παγκόσμιας οικονομίας, η τιμή πετρελαίου Brent έχει υποχωρήσει κάτω από την περιοχή των 80 δολαρίων ανά βαρέλι για πρώτη φορά από τον Ιανουάριο, δηλαδή σε επίπεδα πριν από την έναρξη του πολέμου στην Ουκρανία, με το ποσοστό μεταβολής από τις αρχές του έτους να κυμαίνεται σε αρνητική περιοχή.